تحليل شامل: ارتفاع أسعار الكبريت وتأثيره على مشهد صناعة السيليكا & التدابير المضادة الرائدة

تحليل شامل: ارتفاع أسعار الكبريت وتأثيره على مشهد صناعة السيليكا & التدابير المضادة

الرصاص

منذ عام 2026، واصلت أسعار الكبريت الفوري المحلي الارتفاع الحاد، مسجلةً أعلى مكسب خلال الشهر بلغ 44% على مدار العام. وبحلول ذروة يونيو، ارتفع سعر التداول السائد للكبريت الصلب في ميناء تشنجيانغ إلى مستوى مرتفع بلغ 11,600 يوان للطن، مسجلاً زيادة تراكمية تجاوزت 210% مقارنةً بنحو 3,800 يوان للطن في بداية العام، وارتفاعاً سنوياً في الذروة تجاوز 217%. وقد أصبح السلعة الأكثر تقلباً في سلسلة الصناعة الكيميائية الأولية. ولا تُعزى هذه الجولة من ارتفاع الأسعار إلى عامل واحد، بل إلى تضافر انقطاعات الإمداد الناجمة عن الصراعات الجيوسياسية، وتوسع الطلب من قطاع الطاقة الجديدة، واتساع الفجوات العالمية بين العرض والطلب. كما يتغلغل تأثير انتقال التكاليف تدريجياً في القطاعات اللاحقة مثل السيليكا المترسبة، مما يُسرّع إعادة تشكيل المشهد الصناعي وتحولات منطق التجارة العالمية.

أولاً. الأسباب الجذرية للارتفاع: قيود العرض الصارمة وتناغم نمو الطلب

تحدد الطبيعة الصناعية للكبريت افتقاره المتأصل إلى مرونة العرض: إذ يُستعاد 98% من الإنتاج العالمي للكبريت كمنتج ثانوي من تكرير النفط ومعالجة الغاز الطبيعي، وترتبط الطاقة الإنتاجية بتخطيط إنتاج النفط والغاز ولا يمكن توسيعها بسرعة استجابةً لارتفاع الأسعار. ومنذ عام 2026، أدت النزاعات الجيوسياسية المتصاعدة في الشرق الأوسط إلى تعطيل الملاحة في مضيق هرمز لفترة طويلة، وهو المضيق الذي ينقل نحو 40% من تجارة الكبريت البحرية العالمية. وقد أدى ذلك مباشرةً إلى انكماش حاد في واردات الصين من الكبريت: ففي النصف الأول من عام 2026، بلغ إجمالي واردات الصين من الكبريت 2.261 مليون طن، بتراجع سنوي بلغ 57.7%. وفي يونيو وحده، بلغت الواردات 147 ألف طن فقط، بانخفاض سنوي بلغ 85.1%، مسجلةً أدنى حجم واردات شهري خلال 20 عامًا. وفي الوقت نفسه، استمرت مخزونات الكبريت في الموانئ المحلية في النضوب، لتتراجع إلى مستوى منخفض يزيد على 700 ألف طن، وهو أدنى مستوى خلال ما يقرب من عقد من الزمن، مما ترك إمدادات السوق الفورية في حالة ضيق شديد.

على جانب الطلب، توفر ثلاث ركائز دعمًا قويًا: أولاً، صناعة الأسمدة الفوسفاتية (التي تمثل 52% من استهلاك الكبريت) تدعم الطلب الصلب، حيث يدعم التحضير الخريفي للأسمدة وطلبات التصدير الطلب المستقر على حمض الكبريتيك. ثانيًا، أدى النمو الهائل لقطاع الطاقة الجديدة إلى دفع استهلاك ضخم لحمض الكبريتيك في إنتاج فوسفات الحديد الليثيوم (LFP) وفي المعالجة المائية لنيكل اللاتيريت الإندونيسي، حيث يستهلك كل طن من النيكل المعالج مائيًا 11.7 طنًا من الكبريت، ليصبح المحرك الأساسي لنمو الطلب. ثالثًا، قامت مصاهر النحاس، التي تنعم بأرباح مرتفعة وسط ارتفاع أسعار النحاس، بزيادة إنتاجها وتنافست على حمض الكبريتيك، مما زاد من تقليص الإمدادات المتاحة للصناعة الكيميائية. وفي ظل عدم التوازن بين العرض والطلب، تُقدّر التقديرات المؤسسية العجز السنوي العالمي في الكبريت بنحو 5.13 مليون طن، مما دفع الأسعار للارتفاع بوتيرة سريعة.

ثانياً. توقعات اتجاه الأسعار: تقلبات عالية المستوى على المدى القصير، واتجاه مركزي هابط على المدى المتوسط والطويل

المدى القصير (الربع الرابع 2026): تماسك عالي المستوى، تصحيح عميق محدود

ستظل أسعار الكبريت مرتفعة في الربع الرابع، مدعومة بثلاثة عوامل أساسية: الصراعات الجيوسياسية لا تظهر أي بوادر على التهدئة، ولن يتم حل عنق الزجاجة في الإمدادات البحرية على المدى القصير؛ مخزونات الموانئ عند مستويات تاريخية منخفضة مع دورة إعادة تخزين طويلة؛ الربع الرابع هو موسم الذروة لتحضير الأسمدة الشتوية في صناعة الأسمدة الفوسفاتية في الصين، مع دعم قوي من الطلب الصلب.

ومع ذلك، فإن مجال المزيد من الزيادات الحادة في الأسعار محدود أيضًا. فقد بدأت الأسعار المرتفعة في تآكل الطلب في المصب: حيث خفضت بعض مصانع الأسمدة الفوسفاتية ومصنّعي مواد البطاريات الإنتاج على التوالي، وانخفض معدل التشغيل في صناعة مواد البطاريات الصينية بنسبة 38%. وفي الوقت نفسه، تتمتع العمليات البديلة مثل إنتاج حمض الكبريتيك القائم على الجبس الفوسفاتي بجدوى اقتصادية كبيرة (يصبح المسار البديل قادرًا على المنافسة من حيث التكلفة عندما تتجاوز أسعار الكبريت 1,800–2,400 يوان للطن) وستحوّل تدريجيًا جزءًا من الطلب. ويُقدَّر أن يتراوح سعر الكبريت الفوري المحلي بين 7,500–10,500 يوان للطن في الربع الرابع.

المدى المتوسط إلى الطويل (2027–2030): تحول مركز الأسعار نحو الانخفاض، ومن غير المرجح العودة إلى المستويات التاريخية المنخفضة

مع التحرر التدريجي لطاقات الكبريت الداعمة لتكرير النفط والغاز عالمياً، وتلاشي علاوات الصراعات الجيوسياسية، والتوسع في طاقات العمليات البديلة مثل حمض المصاهر وحمض الفوسفوجيبسوم، سيتجه مركز أسعار الكبريت نحو الانخفاض تدريجياً بعد عام 2027. ومن المتوقع أن يكون نطاق التشغيل على المدى المتوسط والطويل بين 4,000 و6,000 يوان للطن. غير أن المنطق الأساسي المتمثل في عدم كفاية مرونة عرض الكبريت سيظل دون تغيير، متأثراً بالتحول العالمي في مجال الطاقة وتباطؤ الإنفاق الرأسمالي على النفط والغاز، ومن غير المرجح أن تعود الأسعار إلى المستويات المنخفضة طويلة الأجل التي شوهدت قبل عام 2024.

ثالثاً. التأثيرات العميقة على صناعة السيليكا المترسبة

حمض الكبريتيك هو المادة الخام الأساسية للسيليكا المترسبة، والكبريت هو مكون التكلفة الأساسي لحمض الكبريتيك. ستُعيد الزيادة الحادة في أسعار الكبريت تشكيل صناعة السيليكا من أبعاد متعددة بما في ذلك التكلفة والهيكل الصناعي والتجارة:

1. تحول منهجي صعودي في مركز التكلفة

تمثل حامض الكبريتيك نسبة عالية من تكلفة إنتاج السيليكا المترسبة. ويؤدي الارتفاع الحاد في أسعار الكبريت إلى رفع تكاليف المواد الخام مباشرة في جميع أنحاء القطاع. وتواجه الشركات الصغيرة والمتوسطة ضغطًا أكبر على التكاليف وتقلصًا في هوامش الربح بسبب عدم كفاية الحجم وضعف القدرة التفاوضية. ويمكن للشركات الرائدة التحوط من جزء من الضغط من خلال التسعير بالعقود طويلة الأجل والتخطيط المتكامل، لكن تحوّل مركز التكاليف على مستوى القطاع نحو الارتفاع يُعد اتجاهًا ثابتًا.

2. زيادة تمايز هيكل المنتجات

سيزداد النمط المتمايز في الصناعة المتمثل في "فائض العرض والمنافسة الشرسة في الدرجات العادية، وضيق العرض وقوة الربحية في الدرجات عالية الجودة" سوءًا. تواجه السيليكا ذات الدرجة العادية ضعف القدرة التفاوضية لدى العملاء في المصب وسوء انتقال التكاليف، مما يضع الشركات في مأزق: رفع الأسعار يؤدي إلى فقدان الطلبات، بينما الإبقاء على الأسعار يؤدي إلى الخسائر. في المقابل، تتميز فئات السيليكا عالية الجودة مثل درجة الإطارات الخضراء، والسيليكا المدخنة، ودرجة الأغذية والأدوية بانخفاض حساسية الأسعار في المصب وارتفاع حواجز الاعتماد، مع مرونة ربحية أقوى، وستصبح الدعم الأساسي للشركات للعبور عبر الدورات.

3. تسارع التركيز الصناعي نحو اللاعبين الرائدين

تحت ضغط التكاليف، يستمر تضييق مساحة البقاء للشركات الصغيرة والمتوسطة المتأخرة، مما يسرع من اندماج الصناعة. ستستحوذ الشركات الرائدة على المزيد من حصة السوق بفضل وفورات الحجم والتخطيط المتكامل لسلسلة الصناعة ونسبة عالية من المنتجات المتطورة، مما يدفع إلى تحسين مستمر في تركيز الصناعة.

4. ارتفاع قيمة الاستبدال للمنتجات الصينية عالية الجودة في سوق التصدير

على خلفية الارتفاعات الواسعة النطاق في أسعار الكبريت عالميًا، تواجه شركات السيليكا الخارجية أيضًا ضغوطًا على التكاليف، مما يبرز بشكل أكبر ميزة الأداء من حيث التكلفة لمنتجات السيليكا الصينية عالية الجودة. وستحظى الشركات الحاصلة على مجموعات كاملة من الشهادات الدولية مثل KOSHER وHALAL وBPJPH الإندونيسية بقدرة تسعيرية أقوى وقدرة تنافسية أكبر في السوق ضمن التجارة العالمية، مما يفتح نافذة لتصدير المنتجات عالية الجودة.

رابعاً. مقترحات لإدارة عمليات المؤسسات والتحكم في مخاطر التجارة الخارجية

في مواجهة التقلبات الحادة في أسعار الكبريت، يمكن لمؤسسات السيليكا تنفيذ إدارة المخاطر والتخطيط الاستراتيجي من أبعاد متعددة:

1. التسعير: يُوصى بإضافة بنود ربط أسعار الكبريت/حمض الكبريتيك في طلبات التجارة الخارجية، وتحديد حدود تعديل الأسعار، ونقل مخاطر تقلبات المواد الخام إلى العملاء في المراحل اللاحقة.

2. المراقبة: إنشاء آلية تتبع أسبوعية، مع التركيز على ثلاثة مؤشرات أساسية: مخزون الكبريت في الموانئ، وحجم وصول الواردات، ومعدل تشغيل مصانع حمض الكبريتيك.

3. شراء المواد الخام: ترتيب عقود طويلة الأجل لتثبيت الأسعار بشكل معقول، واستكشاف قنوات متنوعة للمواد الخام مثل حمض المصاهر والحمض القائم على الجبس الفوسفاتي لتقليل الاعتماد على المسار الأحادي القائم على الكبريت.

4. تخطيط المنتجات: تسريع اعتماد وتخطيط القدرات للمنتجات عالية الجودة، وزيادة نسبة المنتجات ذات الدرجة الغذائية والصيدلانية والصناعية عالية الجودة، وتعزيز مرونة الأرباح.

5. إدارة المخزون: التحكم بشكل معقول في مخزون المواد الخام والمنتجات النهائية وفقًا لإيقاع الطلبات، وتجنب التخزين الأعمى عند مستويات الأسعار المرتفعة، والحذر من مخاطر تصحيح الأسعار.