Qicheng Co., Ltd.: Memimpin Pasar Silika Precipitated Global dengan Solusi Inovatif untuk Transformasi dan Pertumbuhan Berkualitas Tinggi

Perusahaan Terdepan dalam Silika Precipitated: Qicheng Co., Ltd. Mengikuti Tren Transformasi dan Pertumbuhan Berkelas Tinggi

Sebagai pemimpin dalam industri silika presipitasi di Tiongkok, Qicheng Co., Ltd. berada dalam posisi yang baik untuk transformasi dan pertumbuhan kelas atas. Perusahaan ini adalah perusahaan terkemuka di sektor silika presipitasi Tiongkok, dengan rantai industri yang lengkap dari bahan baku (asam sulfat, natrium silikat) hingga produk akhir (silika presipitasi). Ini juga merupakan salah satu produsen silika dispersi tinggi terbesar di dunia untuk ban hijau dan silika untuk pembawa nutrisi hewan. Dalam tiga kuartal pertama tahun 2024, perusahaan mencapai laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sekitar RMB 379 juta, meningkat sekitar 24,34% dibandingkan tahun sebelumnya. Dengan percepatan pengoperasian kapasitas produksi baru dan produk bernilai tambah tinggi, terdapat ruang yang signifikan untuk pertumbuhan kinerja di masa depan.

Ban berjalan ban hijau semakin meningkat, dan industri silika presipitat mempertahankan prospek positif. Sebagai bahan khusus untuk ban hijau, silika dispersi tinggi mengurangi hambatan gulir sekitar 30% dibandingkan dengan karbon hitam dan dapat menggantikan karbon hitam dalam tingkat yang lebih besar. Manfaat dari perkembangan pesat industri otomotif dan tren penghijauan dalam produksi ban, permintaan silika untuk ban diperkirakan akan terus meningkat. Di luar aplikasi ban, permintaan di bidang lain seperti karet silikon dan pasta gigi juga sedang meningkat. Secara global, area aplikasi kelas atas dari silika presipitat sebagian besar didominasi oleh perusahaan kimia multinasional besar, menciptakan ruang untuk substitusi domestik.

Perusahaan ini memiliki tata letak global yang menonjolkan keunggulan skala, dan kepemimpinan teknologi mendukung transformasi kelas atas. Sebagai produsen silika presipitasi terbesar di China, perusahaan ini memiliki kapasitas produksi tahunan sebesar 330.000 ton. Dengan mulai beroperasinya proyek penggalangan dana secara bertahap dan fase kedua pabriknya di Thailand, perusahaan akan menambah 100.000 ton kapasitas baru. Berdasarkan hal ini, perusahaan juga secara aktif mencari peluang untuk membangun basis produksi baru di luar negeri untuk memajukan tata letak globalnya. Sementara itu, perusahaan menekankan pengembangan yang didorong oleh R&D, menggunakan platform teknologinya untuk secara aktif mengembangkan berbagai produk silika. Misalnya, silika untuk perawatan mulut dan silika dispersi tinggi yang berasal dari biomassa (sekam padi) telah mencapai pasokan komersial massal. Selain itu, perusahaan berencana untuk membangun proyek untuk produk kelas atas seperti mikrosfer silika 3.044 ton/tahun, yang diharapkan dapat mewujudkan substitusi domestik untuk produk tersebut, meningkatkan nilai tambah produk, dan lebih lanjut membuka potensi pertumbuhan.

Kami percaya Qicheng, sebagai salah satu pemimpin global dalam silika presipitasi, terus memajukan tata letak kapasitas produksi domestik dan luar negeri, memperluas keunggulan skala. Secara bersamaan, perusahaan telah membangun platform teknologi untuk produk silika dan mempercepat pelaksanaan proyek-proyek kelas atas seperti mikrosfer silika, menjanjikan pertumbuhan yang kuat di masa depan. Kami memprediksi laba bersih perusahaan yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham akan mencapai RMB 503 juta, RMB 613 juta, dan RMB 711 juta pada tahun 2024, 2025, dan 2026 masing-masing, yang sesuai dengan rasio PE sebesar 15x, 12x, dan 10x (berdasarkan harga penutupan pada 16 Desember). Kami memulai liputan dengan peringkat "Beli".

*Source: Wind, Yongxing Securities Research Institute (harga penutupan 16 Desember 2024)*

*Source: Wind, Yongxing Securities Research Institute *

Analis yang menandatangani laporan ini memegang kualifikasi untuk konsultasi investasi sekuritas yang diberikan oleh Asosiasi Sekuritas China dan terdaftar sebagai analis sekuritas. Mereka telah menerbitkan laporan ini secara independen dan objektif dengan sikap profesional yang teliti dan bertanggung jawab serta metode penelitian yang profesional dan hati-hati. Informasi yang digunakan dalam laporan ini diperoleh dari saluran yang sesuai, dan para analis bertanggung jawab atas konten dan pandangan laporan ini. Semua peneliti yang bertanggung jawab untuk menyiapkan dan menulis laporan ini dengan ini mengonfirmasi bahwa pandangan yang diungkapkan dalam laporan ini dengan jelas, akurat, dan jujur mencerminkan pandangan dan kesimpulan mereka dan tidak dipengaruhi atau diarahkan oleh pihak ketiga mana pun. Selain itu, tidak ada bagian dari kompensasi peneliti yang telah, sedang, atau akan secara langsung atau tidak langsung terkait dengan rekomendasi atau pandangan tertentu dalam laporan ini.

Dalam batas yang diizinkan oleh hukum, Yongxing Securities Co., Ltd. (selanjutnya disebut sebagai "Perusahaan") atau lembaga afiliasinya dapat memiliki sekuritas atau opsi dari perusahaan yang disebutkan dalam laporan dan melakukan transaksi, dan juga dapat memberikan atau berusaha memberikan layanan perbankan investasi, penasihat keuangan, dan produk keuangan untuk perusahaan-perusahaan ini. Oleh karena itu, investor harus mempertimbangkan potensi konflik kepentingan yang dapat mempengaruhi objektivitas pandangan dalam laporan ini dan tidak boleh menganggap laporan ini sebagai satu-satunya referensi untuk keputusan investasi atau keputusan lainnya. Investor juga tidak boleh menggantikan analisis dan penilaian mereka sendiri dengan peringkat investasi dari analis.

Laporan ini dilindungi hak cipta oleh Perusahaan dan merupakan informasi yang tidak dipublikasikan. Perusahaan mempertahankan semua hak atas laporan ini. Tanpa izin tertulis sebelumnya dari Perusahaan, tidak ada institusi atau individu yang boleh memperbanyak, menyalin, mencetak ulang, menerbitkan, atau mengutip konten apa pun dari laporan ini dalam bentuk apa pun. Jika tidak, pelanggar akan menanggung semua konsekuensi buruk dan tanggung jawab hukum yang timbul dari hal tersebut.

Laporan ini berasal dari materi yang tersedia untuk umum yang kami percaya dapat diandalkan, tetapi Perusahaan tidak memberikan jaminan mengenai keaslian, akurasi, atau kelengkapan informasi tersebut. Informasi dan pendapat dalam laporan ini hanya untuk referensi klien dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi spesifik, status keuangan, atau kebutuhan khusus penerima laporan ini, dan tidak merupakan rekomendasi pribadi kepada siapa pun pada waktu tertentu. Klien harus secara independen mengevaluasi informasi dan pendapat dalam laporan ini, mempertimbangkan tujuan investasi mereka sendiri, status keuangan, dan kebutuhan khusus, serta berkonsultasi dengan para ahli mengenai aspek hukum, komersial, keuangan, pajak, dan lainnya jika diperlukan. Klien harus membuat keputusan investasi secara independen dan menanggung risiko investasi sendiri. Perusahaan dengan tegas mengingatkan bahwa tidak akan membagikan keuntungan investasi sekuritas atau menanggung kerugian investasi sekuritas dengan klien mana pun dalam bentuk apa pun, dan setiap komitmen tertulis atau lisan untuk membagikan keuntungan investasi sekuritas atau menanggung kerugian investasi sekuritas adalah tidak valid. Pasar memiliki risiko, dan investasi harus dilakukan dengan hati-hati. Perusahaan dan personel terkaitnya tidak akan menanggung tanggung jawab hukum atas konsekuensi yang ditimbulkan oleh ketergantungan pada atau penggunaan laporan ini.