Qicheng Co., Ltd.: Лидер на глобальном рынке осажденного кремнезема с инновационными решениями для высококачественной трансформации и роста

Ведущая компания в области осажденного кремнезема: Компания Qicheng Ltd. использует тренд для высококачественной трансформации и роста

Как лидер в китайской индустрии осажденного кремнезема, компания Qicheng Co., Ltd. хорошо подготовлена к высококачественной трансформации и росту. Компания является ведущим предприятием в секторе осажденного кремнезема в Китае, с полной промышленной цепочкой от сырьевых материалов (серная кислота, силикат натрия) до конечного продукта (осажденный кремнезем). Она также является одним из крупнейших производителей высокодисперсного кремнезема для зеленых шин и кремнезема для кормов для животных в мире. В первые три квартала 2024 года компания достигла чистой прибыли, относящейся к акционерам, примерно в 379 миллионов юаней, что на 24,34% больше по сравнению с прошлым годом. С ускоренным вводом в эксплуатацию новых производственных мощностей и продуктов с высокой добавленной стоимостью существует значительный потенциал для роста будущих показателей.

Зеленые шины набирают популярность, а индустрия осажденного кремнезема сохраняет позитивный прогноз. В качестве специализированного материала для зеленых шин, высокодисперсный кремнезем снижает сопротивление качению примерно на 30% по сравнению с углеродным черным и может в большей степени заменить углеродный черный. В связи с быстрым развитием автомобильной промышленности и тенденцией к озеленению в производстве шин, ожидается, что спрос на кремнезем для шин будет продолжать расти. Кроме применения в шинах, спрос в других областях, таких как силиконовая резина и зубная паста, также растет. В глобальном масштабе высококачественные области применения осажденного кремнезема в основном контролируются крупными многонациональными химическими предприятиями, создавая пространство для внутренней замены.

Глобальная структура компании подчеркивает ее масштабные преимущества, а технологическое лидерство поддерживает высококачественную трансформацию. Будучи крупнейшим производителем осажденного кремнезема в Китае, она имеет годовую производственную мощность 330 000 тонн. С постепенным вводом в эксплуатацию проектов по привлечению средств и второй фазы своего завода в Таиланде, компания добавит 100 000 тонн новой мощности. На этой основе она также активно ищет возможности для создания новых производственных баз за границей, чтобы продвигать свою глобальную структуру. Тем временем компания подчеркивает развитие, основанное на НИОКР, используя свою технологическую платформу для активной разработки различных продуктов на основе кремнезема. Например, кремнезем для ухода за полостью рта и высокодисперсный кремнезем, полученный из биомассы (шелуха риса), уже достигли массового коммерческого снабжения. Кроме того, компания планирует построить проект для высококачественных продуктов, таких как 3 044 тонны/год микросфер кремнезема, что, как ожидается, позволит реализовать внутреннюю замену таких продуктов, повысить добавленную стоимость продукции и дополнительно раскрыть потенциал роста.

Мы считаем, что Qicheng, будучи одним из мировых лидеров в области осажденного кремнезема, продолжает развивать внутренние и зарубежные производственные мощности, расширяя свои масштабные преимущества. В то же время компания создала технологическую платформу для продуктов на основе кремнезема и ускорила реализацию высококачественных проектов, таких как микросферы кремнезема, что обещает сильный рост в будущем. Мы прогнозируем, что чистая прибыль компании, приходящаяся на акционеров, составит 503 миллиона юаней, 613 миллионов юаней и 711 миллионов юаней в 2024, 2025 и 2026 годах соответственно, что соответствует коэффициентам PE 15x, 12x и 10x (на основе цены закрытия 16 декабря). Мы начинаем покрытие с рейтингом "Покупать".

*Источник: Ветер, Исследовательский институт ценных бумаг Юнсин (цена закрытия 16 декабря 2024 года)*

*Источник: Ветер, Исследовательский институт ценных бумаг Юнсин*

Аналитики, подписывающие этот отчет, обладают квалификацией для консультаций по инвестициям в ценные бумаги, выданной Ассоциацией ценных бумаг Китая, и зарегистрированы как аналитики ценных бумаг. Они выпустили этот отчет независимо и объективно, с добросовестным и ответственным профессиональным подходом и профессиональным и осторожным методом исследования. Информация, использованная в этом отчете, получена из законных источников, и аналитики несут ответственность за содержание и мнения, изложенные в этом отчете. Все исследователи, ответственные за подготовку и написание этого отчета, настоящим подтверждают, что любые мнения, выраженные в этом отчете, четко, точно и правдиво отражают их взгляды и выводы и не подвержены влиянию или указаниям со стороны третьих лиц. Кроме того, ни одна часть вознаграждения исследователей не была, не является и не будет прямо или косвенно связана с какой-либо конкретной рекомендацией или мнением в этом отчете.

В пределах, разрешенных законом, компания Yongxing Securities Co., Ltd. (в дальнейшем именуемая «Компания») или ее аффилированные учреждения могут владеть ценными бумагами или опционами компании, упомянутой в отчете, и проводить сделки, а также могут предоставлять или стремиться предоставить инвестиционно-банковские, финансовые консультационные и финансовые продуктовые услуги для этих компаний. Поэтому инвесторы должны учитывать потенциальные конфликты интересов, которые могут повлиять на объективность мнений в этом отчете, и не должны рассматривать этот отчет как единственный источник для инвестиционных или других решений. Инвесторы также не должны заменять свой собственный анализ и суждение инвестиционным рейтингом аналитика.

Данный отчет является объектом авторского права Компании и представляет собой непубличную информацию. Компания оставляет за собой все права на этот отчет. Без предварительного письменного разрешения Компании ни одно учреждение или физическое лицо не имеет права воспроизводить, копировать, перепечатывать, публиковать или цитировать любое содержание этого отчета в любой форме. В противном случае нарушитель несет все неблагоприятные последствия и юридическую ответственность, вытекающие из этого.

Информация в этом отчете основана на общедоступных материалах, которые мы считаем надежными, но Компания не дает никаких гарантий относительно подлинности, точности или полноты такой информации. Информация и мнения в этом отчете предназначены только для справки клиентов и не учитывают конкретные инвестиционные цели, финансовое состояние или особые потребности получателей этого отчета и не представляют собой личную рекомендацию для кого-либо в любое время. Клиенты должны самостоятельно оценивать информацию и мнения в этом отчете, учитывать свои собственные инвестиционные цели, финансовое состояние и особые потребности, а также при необходимости консультироваться с экспертами по юридическим, коммерческим, финансовым, налоговым и другим аспектам. Клиенты должны принимать независимые инвестиционные решения и нести инвестиционные риски самостоятельно. Компания специально напоминает, что она не будет делиться доходами от инвестиций в ценные бумаги или нести убытки от инвестиций в ценные бумаги с любым клиентом в какой-либо форме, и любое письменное или устное обязательство делиться доходами от инвестиций в ценные бумаги или нести убытки от инвестиций в ценные бумаги является недействительным. Рынок рискован, и инвестиции должны быть осторожными. Компания и ее связанные лица не несут никакой юридической ответственности за любые последствия, вызванные полаганием на или использованием этого отчета.