تحلیل کامل: جهش قیمت گوگرد و تأثیر آن بر چشم‌انداز صنعت سیلیس و راهکارهای مقابله

تحلیل کامل: جهش قیمت گوگرد و تأثیر آن بر چشم‌انداز صنعت سیلیس و اقدامات متقابل

سرآغاز

از سال ۲۰۲۶، قیمت‌های گوگرد معدنی داخلی همچنان با شیب تند افزایش یافته و حداکثر رشد درون‌ماهانه در طول سال به ۴۴ درصد رسیده است. تا اوج قیمت در ژوئن، قیمت معاملات عمده گوگرد جامد در بندر ژنجیانگ به بالاترین سطح ۱۱٬۶۰۰ یوان در هر تن صعود کرد که نشان‌دهنده افزایش تجمعی بیش از ۲۱۰ درصد نسبت به حدود ۳٬۸۰۰ یوان در هر تن در ابتدای سال و افزایش اوج سالانه بیش از ۲۱۷ درصد است. این کالا به نوسانی‌ترین کالا در زنجیره صنعت شیمیایی بالادست تبدیل شده است. این دور از افزایش قیمت ناشی از یک عامل واحد نیست، بلکه نتیجه هم‌افزایی اختلال در عرضه به دلیل درگیری‌های ژئوپلیتیکی، گسترش تقاضا از بخش انرژی‌های نو و widening شکاف عرضه و تقاضای جهانی است. اثر انتقال هزینه آن به تدریج در بخش‌های پایین‌دستی مانند سیلیس رسوبی نفوذ می‌کند و بازشکل‌گیری چشم‌انداز صنعت و تغییرات منطق تجارت جهانی را تسریع می‌بخشد.

I. علل ریشه‌ای جهش: محدودیت‌های سخت عرضه و هم‌افزایی رشد تقاضا

ماهیت صنعتی گوگرد، فقدان ذاتی کشش عرضه آن را تعیین می‌کند: ۹۸٪ از تولید جهانی گوگرد به عنوان محصول جانبی پالایش نفت و فرآورش گاز طبیعی بازیابی می‌شود و ظرفیت آن به برنامه‌ریزی تولید نفت و گاز گره خورده و قادر به گسترش سریع در پاسخ به افزایش قیمت نیست. از سال ۲۰۲۶، تشدید درگیری‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه، مدت‌هاست که کشتیرانی در تنگه هرمز را مختل کرده است؛ تنگه‌ای که حدود ۴۰٪ از تجارت دریایی گوگرد جهان را حمل می‌کند. این امر مستقیماً به انقباض شدید واردات گوگرد چین منجر شده است: در نیمه اول سال ۲۰۲۶، واردات تجمعی گوگرد چین به ۲٫۲۶۱ میلیون تن رسید که نسبت به سال قبل ۵۷٫۷٪ سقوط کرد. تنها در ماه ژوئن، واردات فقط ۱۴۷ هزار تن بود که نسبت به سال قبل ۸۵٫۱٪ کاهش یافت و به کمترین حجم واردات ماهانه در ۲۰ سال گذشته رسید. در همین حال، موجودی گوگرد بنادر داخلی به طور مستمر تخلیه شد و به کمترین سطح بیش از ۷۰۰ هزار تن، پایین‌ترین سطح در نزدیک به یک دهه گذشته، رسید و عرضه در بازار نقدی را به شدت تنگ کرد.

از منظر تقاضا، سه ستون از این بخش حمایت قوی می‌کنند: نخست، صنعت کود فسفاته (با سهم ۵۲ درصدی از مصرف گوگرد) تقاضای غیرقابل انعطاف را تقویت می‌کند و آماده‌سازی کود پاییزه و سفارش‌های صادراتی از تقاضای پایدار اسید سولفوریک پشتیبانی می‌کنند. دوم، رشد انفجاری بخش انرژی‌های نوین، مصرف عظیم اسید سولفوریک را در تولید لیتیوم آهن فسفات (LFP) و متالورژی آبی نیکل لاتریتی اندونزی به همراه داشته است، به‌طوری که هر تن نیکل متالورژی آبی ۱۱٫۷ تن گوگرد مصرف می‌کند و به محرک اصلی رشد تقاضا تبدیل شده است. سوم، کارخانه‌های ذوب مس که در سایه قیمت‌های بالای مس از سود بالایی برخوردارند، تولید خود را افزایش داده و برای تصاحب اسید سولفوریک رقابت می‌کنند و عرضه در دسترس صنایع شیمیایی را بیش از پیش تحت فشار قرار می‌دهند. در میان عدم‌تطابق عرضه و تقاضا، برآوردهای نهادی کمبود سالانه جهانی گوگرد را حدود ۵٫۱۳ میلیون تن اعلام می‌کنند که موجب افزایش سریع قیمت‌ها شده است.

II. چشم‌انداز روند قیمت: نوسان سطح بالا در کوتاه‌مدت، روند مرکزی نزولی در میان‌مدت و بلندمدت

کوتاه‌مدت (سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۶): تثبیت در سطح بالا، اصلاح عمیق محدود

قیمت گوگرد در سه‌ماهه چهارم بالا باقی خواهد ماند و سه عامل اصلی از آن حمایت می‌کنند: درگیری‌های ژئوپلیتیکی نشانه‌ای از کاهش تنش نشان نمی‌دهند و گلوگاه عرضه دریایی در کوتاه‌مدت برطرف نخواهد شد؛ موجودی انبارهای بندری در پایین‌ترین سطح تاریخی قرار دارد و چرخه بازپرسازی طولانی است؛ سه‌ماهه چهارم فصل اوج آماده‌سازی کود زمستانی در صنعت کود فسفاته چین است و تقاضای刚性 قوی از آن حمایت می‌کند.

با این حال، زمینه برای افزایش‌های شدیدتر قیمت نیز محدود است. قیمت‌های بالا شروع به فرسایش تقاضای پایین‌دستی کرده است: برخی کارخانه‌های کود فسفاته و تولیدکنندگان مواد باتری به‌طور متوالی تولید خود را کاهش داده‌اند و نرخ بهره‌برداری از صنعت مواد باتری چین ۳۸ درصد کاهش یافته است. در همین حال، فرآیندهای جایگزین مانند تولید اسید سولفوریک بر پایه فسفوژیپس از توجیه اقتصادی قابل‌توجهی برخوردارند (مسیر جایگزین زمانی که قیمت گوگرد از ۱۸۰۰ تا ۲۴۰۰ یوان در هر تن فراتر رود، از نظر هزینه رقابتی می‌شود) و به‌تدریج بخشی از تقاضا را منحرف خواهند کرد. برآورد می‌شود که قیمت نقدی داخلی گوگرد در سه‌ماهه چهارم در محدوده ۷۵۰۰ تا ۱۰۵۰۰ یوان در هر تن نوسان کند.

میان‌مدت تا بلندمدت (۲۰۲۷–۲۰۳۰): مرکز قیمت به سمت پایین جابه‌جا می‌شود و بازگشت به پایین‌ترین سطوح تاریخی بعید است

با آزادسازی تدریجی ظرفیت گوگرد که از پالایش نفت و گاز جهانی پشتیبانی می‌کند، محو شدن صرفه‌های ناشی از تنش‌های ژئوپلیتیکی، و گسترش ظرفیت فرآیندهای جایگزین مانند اسید کارخانه ذوب و اسید مبتنی بر فسفوژیپس، مرکز قیمت گوگرد پس از سال ۲۰۲۷ به تدریج پایین‌تر خواهد رفت. انتظار می‌رود که محدوده عملیاتی میان‌مدت تا بلندمدت بین ۴,۰۰۰ تا ۶,۰۰۰ یوان در هر تن باشد. با این حال، تحت تأثیر گذار انرژی جهانی و کندی در هزینه‌های سرمایه‌ای نفت و گاز، منطق بنیادین کشش ناکافی عرضه گوگرد بدون تغییر باقی می‌ماند، و بعید است که قیمت‌ها به سطوح پایین بلندمدت مشاهده‌شده پیش از سال ۲۰۲۴ بازگردند.

III. تأثیرات عمیق بر صنعت سیلیکای رسوبی

اسید سولفوریک ماده اولیه اصلی سیلیکای رسوبی است و گوگرد جزء هزینه اصلی اسید سولفوریک است. جهش قیمت گوگرد صنعت سیلیکا را از ابعاد متعدد از جمله هزینه، ساختار صنعت و تجارت بازآرایی خواهد کرد:

1. جابه‌جایی سیستماتیک به سمت بالا در مرکز هزینه

اسید سولفوریک سهم بالایی از هزینه تولید سیلیس رسوبی را تشکیل می‌دهد. افزایش شدید قیمت گوگرد مستقیماً هزینه مواد اولیه را در سراسر صنعت بالا می‌برد. شرکت‌های کوچک و متوسط به دلیل مقیاس ناکافی و قدرت چانه‌زنی ضعیف، با فشار هزینه‌ای چشمگیرتر و حاشیه سود در حال کاهش مواجه هستند. شرکت‌های پیشرو می‌توانند بخشی از این فشار را از طریق قیمت‌گذاری قراردادهای بلندمدت و چیدمان یکپارچه پوشش دهند، اما جابه‌جایی صعودی مرکز هزینه در کل صنعت روندی تثبیت‌شده است.

۲. تمایز بیشتر در ساختار محصولات تثبیت‌شده

الگوی متمایز صنعت مبنی بر «عرضه مازاد و رقابت شدید در گریدهای عمومی، عرضه تنگ و سودآوری قوی در گریدهای سطح بالا» بیشتر تشدید خواهد شد. سیلیس گرید عمومی با قدرت چانه‌زنی ضعیف در پایین‌دست و انتقال ضعیف هزینه‌ها مواجه است و بنگاه‌ها را در دوراهی قرار می‌دهد: افزایش قیمت منجر به از دست دادن سفارش می‌شود، در حالی که حفظ قیمت منجر به زیان می‌شود. در مقابل، دسته‌های سیلیس سطح بالا مانند گرید تایر سبز، سیلیس فوم‌شده و گرید غذایی و دارویی حساسیت قیمتی پایینی در پایین‌دست دارند و موانع صدور گواهینامه بالایی دارند، از تاب‌آوری سود بیشتری برخوردارند و به حمایت اصلی بنگاه‌ها برای عبور از چرخه‌ها تبدیل خواهند شد.

۳. تمرکز سریع صنعت به سمت بازیگران پیشرو

تحت فشار هزینه‌ها، فضای زندگی شرکت‌های کوچک و متوسط انتهای زنجیره همچنان در حال کاهش است و ادغام صنعت را تسریع می‌کند. شرکت‌های پیشرو با تکیه بر اثرات مقیاس، چیدمان یکپارچه زنجیره صنعتی و سهم بالای محصولات پیشرفته، سهم بازار را بیشتر تصاحب خواهند کرد و باعث بهبود مستمر تمرکز صنعت می‌شوند.

۴. افزایش ارزش جایگزینی محصولات高端 چین در بازار صادرات

در بستر افزایش گسترده قیمت گوگرد در سطح جهانی، شرکت‌های خارجی تولید سیلیس نیز با فشار هزینه‌ای مواجه هستند که مزیت هزینه-عملکرد محصولات سیلیس پیشرفته چین را بیشتر برجسته می‌کند. شرکت‌هایی که دارای مجموعه کامل گواهینامه‌های بین‌المللی مانند KOSHER، HALAL و BPJPH اندونزی هستند، در تجارت جهانی قدرت قیمت‌گذاری و رقابت‌پذیری بازار قوی‌تری به دست خواهند آورد و پنجره‌ای برای صادرات محصولات پیشرفته باز می‌کنند.

IV. پیشنهادهایی برای عملیات بنگاه و کنترل ریسک تجارت خارجی

در مواجهه با نوسانات شدید قیمت گوگرد، بنگاه‌های سیلیکا می‌توانند مدیریت ریسک و چیدمان استراتژیک را از ابعاد متعدد انجام دهند:

1. قیمت‌گذاری: توصیه می‌شود در سفارش‌های تجارت خارجی بندهای پیوند قیمت گوگرد/اسید سولفوریک اضافه شود، آستانه تعدیل قیمت تعیین گردد و ریسک نوسان مواد اولیه به مشتریان پایین‌دستی منتقل شود.

2. پایش: ایجاد مکانیزم پیگیری هفتگی با تمرکز بر سه شاخص اصلی: موجودی گوگرد بندری، حجم ورود واردات و نرخ بهره‌برداری کارخانه اسید سولفوریک.

۳. تأمین مواد اولیه: ترتیب‌دهی قراردادهای بلندمدت برای قفل قیمت به‌صورت منطقی، و بررسی کانال‌های متنوع مواد اولیه مانند اسید کارخانه ذوب و اسید مبتنی بر فسفوژیپس برای کاهش وابستگی به مسیر تک‌پایه گوگردی.

۴. چیدمان محصول: تسریع در صدور گواهینامه و چیدمان ظرفیت محصولات سطح بالا، افزایش سهم محصولات درجه غذایی، درجه دارویی و درجه صنعتی سطح بالا، و تقویت تاب‌آوری سود.

۵. مدیریت موجودی: کنترل منطقی موجودی مواد اولیه و محصول نهایی بر اساس ریتم سفارش‌ها، اجتناب از انبار کردن کورکورانه در سطوح قیمتی بالا، و محافظت در برابر ریسک اصلاح قیمت.